تكلفة رأس المال مقابل WACC
متوسط التكلفة المرجحة لرأس المال وتكلفة رأس المال كلاهما مفهومان للتمويل يمثلان تكلفة الأموال المستثمرة في شركة إما كشكل من أشكال الديون أو حقوق الملكية أو كليهما. تشير تكلفة حقوق الملكية إلى تكلفة بيع الأسهم للمساهمين للحصول على رأس المال السهمي وتشير تكلفة الدين إلى التكلفة أو الفائدة التي يجب دفعها للمقرضين مقابل اقتراض الأموال. يتم الخلط بسهولة بين هذين المصطلحين تكلفة رأس المال و WACC لأنهما متشابهان تمامًا في المفهوم. ستشرح المقالة التالية كل معادلات تقدم لكيفية حسابها.
ما هي تكلفة رأس المال؟
تكلفة رأس المال هي التكلفة الإجمالية للحصول على الدين أو رأس المال السهمي. لكي يكون الاستثمار مجديًا ، يجب أن يكون معدل العائد على الاستثمار أعلى من تكلفة رأس المال. لنأخذ على سبيل المثال ، مستويات المخاطرة لاثنين من الاستثمارات ، الاستثمار أ والاستثمار ب ، هي نفسها. بالنسبة للاستثمار أ ، تبلغ تكلفة رأس المال 7٪ ، ومعدل العائد 10٪. يوفر هذا عائدًا زائدًا قدره 3٪ ، ولهذا السبب يجب أن يمر الاستثمار "أ". من ناحية أخرى ، تبلغ تكلفة الاستثمار ب 8 ٪ ومعدل العائد 6 ٪. هنا ، لا يوجد عائد على التكلفة المتكبدة ولا يجب أخذ الاستثمار B في الاعتبار.
ومع ذلك ، بافتراض أن أذون الخزانة لديها أدنى مستوى من المخاطر ، ولها عائد بنسبة 5 ٪ ، فقد يكون هذا أكثر جاذبية من كلا الخيارين لأن مستويات المخاطرة منخفضة للغاية ، والعائد على 5 ٪ مضمون لأنه أذون الخزانة صادرة عن الحكومة.
ما هو WACC؟
WACC أكثر تعقيدًا قليلاً من تكلفة رأس المال.يتم احتساب المعدل المرجح لتكلفة رأس المال عن طريق إعطاء أوزان لديون الشركة ورأس مالها بما يتناسب مع المبلغ المحتفظ به لكل منهما. عادة ما يتم احتساب تكلفة رأس المال المستحقة على أساس رأس المال لأغراض مختلفة لصنع القرار ويسمح للأعمال بتحديد مستويات ديونها مقارنة بمستويات رأس المال.
صيغة الحساب ؛ WACC=(E / V) x Re+ (D / V) x Rdx (1 - Tc). هنا ، E هي القيمة السوقية للأسهم و D هي القيمة السوقية للديون و V هي إجمالي E و D. Reهي التكلفة الإجمالية لحقوق الملكية و Rdهي تكلفة الديون. Tcهو معدل الضريبة المطبق على الشركة.
ما هو الفرق بين تكلفة رأس المال وتكلفة رأس المال المعتدل؟
تكلفة رأس المال هي إجمالي تكلفة الدين وتكلفة حقوق الملكية ، بينما المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال هو المتوسط المرجح لهذه التكاليف المشتقة كنسبة من الديون وحقوق الملكية المحتفظ بها في الشركة.
يتم استخدام كل من تكلفة رأس المال وتكلفة رأس المال وتكلفة رأس المال في القرارات المالية المهمة ، والتي تشمل قرارات الاندماج والاستحواذ ، وقرارات الاستثمار ، وميزنة رأس المال ، ولتقييم الأداء المالي للشركة واستقرارها.
ملخص:
تكلفة رأس المال مقابل WACC
• المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال وتكلفة رأس المال هما مفهومان للتمويل يمثلان تكلفة الأموال المستثمرة في شركة إما كشكل من أشكال الديون أو حقوق الملكية أو كليهما.
• لكي يكون الاستثمار مجديًا ، يجب أن يكون معدل العائد على الاستثمار أعلى من تكلفة رأس المال.
• يتم احتساب متوسط تكاليف رأس المال عن طريق إعطاء أوزان لديون الشركة ورأس مالها بما يتناسب مع المبلغ المحتفظ به لكل منهما.
