تكلفة رأس المال مقابل معدل العائد
تحتاج الشركات إلى رأس مال لبدء العمليات التجارية وإدارتها. ربما يتم الحصول على رأس المال باستخدام العديد من الطرق مثل إصدار الأسهم والسندات والقروض ومساهمات المالك وما إلى ذلك. تشير تكلفة رأس المال إلى التكلفة المتكبدة في الحصول على رأس المال السهمي (التكلفة المتكبدة في إصدار الأسهم) أو رأس المال المدين (تكلفة الفائدة). يشير معدل العائد إلى العائد الذي يمكن الحصول عليه من خلال استثمار رأس المال في الأنشطة التجارية والنمو. توضح المقالة التالية تكلفة رأس المال ومعدل العائد وتوفر تمييزًا واضحًا بين الاثنين.
ما هي تكلفة رأس المال؟
تكلفة رأس المال هي معدل العائد الذي يمكن الحصول عليه من خلال الاستثمار في مشروع آخر بمستويات مخاطر مماثلة ؛ ستكون التكلفة هنا هي تكلفة الفرصة البديلة للعائد الذي كان من الممكن تحقيقه من خلال إجراء استثمار بديل. يتم احتساب تكلفة رأس المال عن طريق إضافة تكلفة حقوق الملكية وتكلفة الديون.
تكلفة حقوق الملكية تشير إلى العائد المطلوب من قبل المستثمرين / المساهمين ، ويتم حسابها على النحو التالي Es=Rf+ βs(RM-Rf). في المعادلة ، Esهو العائد المتوقع على الورقة المالية ، Rfيشير إلى المعدل الخالي من المخاطر الذي تدفعه الأوراق المالية الحكومية (يضاف هذا لأن العائد على الاستثمار المحفوف بالمخاطر دائمًا أعلى من المعدل الحكومي الخالي من المخاطر) ، βsيشير إلى الحساسية لتغيرات السوق ، RMهو السوق معدل العائد ، حيث يشير (RM-Rf) إلى علاوة مخاطر السوق.
يتم حساب تكلفة الدين على النحو التالي (Rf+ معدل مخاطر الائتمان) (1-T). هنا ، يُضاف معدل السند الخالي من المخاطر لهيكل المدة المطابق للدين إلى معدل مخاطر الائتمان ، أو علاوة التخلف عن السداد التي تزيد جنبًا إلى جنب مع مستويات الدين ، والتي يتم احتسابها بعد ذلك عن طريق خفض معدل الضريبة لأن الدين قابل للخصم الضريبي.
ما هو معدل العائد؟
معدل العائد يشير إلى العائد الذي يتم الحصول عليه بعد استثمار رأس المال. يعتمد أحد العوامل الرئيسية الحاسمة بشأن ما إذا كان ينبغي متابعة الاستثمار أم لا على مستوى العائد الذي يمكن تحقيقه من إجراء هذا الاستثمار. سيعتمد هذا العائد على مستويات المخاطرة التي يتم تحملها ، والقاعدة العامة هي أن ارتفاع المخاطر ، وارتفاع العائد. يجب مقارنة معدل العائد على رأس المال المستثمر باستثمار بمستويات مخاطر مماثلة من أجل تحديد ما إذا كان الاستثمار يجب أن يتم.
تكلفة رأس المال مقابل معدل العائد
ترتبط تكلفة رأس المال ومعدل العائد ارتباطًا وثيقًا ببعضهما البعض. تكلفة رأس المال هي إجمالي تكلفة حقوق الملكية وتكلفة الدين ، وهي أيضًا تكلفة الفرصة البديلة (العائد الذي كان من الممكن تحقيقه) في الاستثمار في مشروع آخر بمستويات مخاطر مماثلة. يشير معدل العائد إلى العائد أو الدخل أو التدفق الذي يمكن توقعه من خلال الاستثمار. عند الاختيار بين استثمارات ذات مستويات مخاطر مماثلة ، يجب ألا يتم الاستثمار إلا إذا كان العائد أعلى وتكلفة رأس المال أقل من البديل.
ملخص:
• تشير تكلفة رأس المال إلى التكلفة المتكبدة في الحصول على رأس المال السهمي (التكلفة المتكبدة في إصدار الأسهم) أو رأس المال المدين (تكلفة الفائدة).
• يشير معدل العائد إلى العائد الذي يمكن الحصول عليه من خلال استثمار رأس المال في الأنشطة التجارية والنمو.
• عند الاختيار بين استثمارات ذات مستويات مخاطر مماثلة ، يجب ألا يتم الاستثمار إلا إذا كان العائد أعلى وتكلفة رأس المال أقل من البديل.
