العائد الحالي مقابل العائد حتى النضج
السند هو شكل من أشكال سندات الدين التي يتم تداولها في السوق وله العديد من الخصائص وآجال الاستحقاق ومستويات المخاطر والعائد. يحق لحامل السند النموذجي (المقرض) الحصول على سعر فائدة من المقترض. تُعرف هذه الفائدة باسم "العائد" ويتم استلامها من قبل المُقرض اعتمادًا على فترة الاستحقاق وأسعار الفائدة السائدة في السوق. تستكشف هذه المقالة شكلي العائد ؛ "العائد الحالي" و "العائد حتى الاستحقاق" (YTM) يبرز بوضوح الاختلافات بين الاثنين.
ما هو الناتج الحالي؟
العائد الحالي هو معدل الفائدة المدفوع لحامل السند في الفترة الحالية.لا يعكس العائد الحالي قيمة الاحتفاظ بالسند حتى تاريخ استحقاقه. على سبيل المثال ، إذا اشتريت سندًا بقيمة اسمية 1000 دولار ، بعائد 5 ٪ ، واحتفظت به لمدة عام ، في نهاية العام ، سأحصل على القيمة الاسمية البالغة 1000 دولار ، بالإضافة إلى فائدة 5 ٪ للحيازة السند لمدة عام (بافتراض عدم حدوث تغيير في أسعار الفائدة خلال هذه الفترة). يتم احتساب العائد الحالي بقسمة التدفقات النقدية السنوية على سعر السوق ؛ لذلك ، فإن التقلبات في أسعار السوق ستؤثر بشكل كبير على العائد الحالي للسند.
ما هو العائد حتى النضج (YTM)؟
العائد حتى الاستحقاق (YTM) هو أيضًا معدل فائدة مرتبط بالسندات ولكنه يعكس العائد الكامل الذي سيحصل عليه حامل السند حتى تاريخ استحقاق السند. يعد حساب YTM أكثر تعقيدًا من العائد الحالي لأنه يتضمن عددًا من المتغيرات مثل القيمة الاسمية للسند ومعدل القسيمة وسعر السوق وتاريخ الاستحقاق. يعطي YTM تقديرًا لإجمالي العوائد لحامل السند ، حيث من الصعب التنبؤ بدقة بالمعدل الذي سيتم فيه إعادة استثمار مدفوعات الكوبون التي يتلقاها حاملو السندات بسبب التقلبات في أسعار السوق.العلاقة بين سعر السند و YTM هي علاقة عكسية ، وعندما يزيد YTM ينخفض سعر السند والعكس صحيح.
العائد الحالي مقابل العائد حتى النضج
العائد الحالي و YTM يعطي حامل السند فكرة عن معدل العائد الذي يمكن توقعه ، إذا تم شراء السند. يختلف هذان الشكلان من الفائدة عن بعضهما البعض في أن العائد الحالي هو الفائدة المدفوعة خلال الفترة الحالية ، ويعكس YTM إجمالي العوائد لحامل السند الذي يحمل السند حتى تاريخ الاستحقاق. على عكس العائد الحالي ، تأخذ YTM في الاعتبار مخاطر إعادة الاستثمار (معدل إعادة استثمار إيصالات القسيمة). علاوة على ذلك ، السند الذي يحتوي على YTM أعلى من عائده الحالي يُقال إنه يبيع بخصم (عندما ينخفض سعر السند يزيد YTM) والسند الذي يحتوي على YTM أقل من عائده الحالي سيباع بعلاوة. عندما يتساوى YTM والعائد الحالي ، يُقال أن السند يبيع بسعر "يساوي" (القيمة الاسمية).
ما الفرق بين العائد الحالي والعائد حتى الاستحقاق؟
• يحق لحامل السند النموذجي (المقرض) الحصول على سعر فائدة من المقترض. تُعرف هذه الفائدة باسم "العائد" ويتم استلامها من قبل المُقرض اعتمادًا على فترة الاستحقاق وأسعار الفائدة السائدة في السوق.
• العائد الحالي هو معدل الفائدة المدفوع لحامل السند في الفترة الحالية. العائد الحالي لا يعكس قيمة الاحتفاظ بالسند حتى تاريخ استحقاقه
• العائد حتى الاستحقاق (YTM) هو أيضًا معدل فائدة مرتبط بالسندات ولكنه يعكس العائد الكامل الذي سيحصل عليه حامل السند حتى تاريخ استحقاق السند ، ويأخذ في الاعتبار مخاطر إعادة الاستثمار لإيصالات القسيمة.
