LBO مقابل MBO
على الرغم من أن مصطلحات مثل LBO و MBO قد تبدو غريبة بالنسبة لشخص ما خارج عالم الشركة ، إلا أنها كلمات شائعة الاستخدام في دوائر الأعمال. بينما يشير LBO إلى Leveraged Buyout ، فإن MBO هي إدارة Buyout. في حين أن هناك الكثير ممن يشعرون أن MBO مختلفة تمامًا عن LBO ، يقول الخبراء أن MBO هي حالة خاصة من LBO ليس من الخارج ولكن الإدارة الداخلية تتولى السيطرة الفعالة على الشركة. تحاول هذه المقالة توضيح الاختلافات بين LBO و MBO.
ما هو LBO؟
عندما يقوم شخص خارجي ، عادة ما يكون شخصًا له مصلحة في السيطرة على شركة ، بترتيب الأموال لشراء أسهم كافية من الشركة لتكون قادرة على التحكم في حقوق ملكية الشركة ، يشار إليها باسم Leveraged Buyout.عادة ، يقترض هذا المستثمر نسبة عالية جدًا من الأموال التي يتم إرجاعها عن طريق بيع أصول الشركة التي تم الاستحواذ عليها. عادة ما تأتي الأموال من البنوك وأسواق رأس المال. التاريخ مليء بحالات LBO حيث اكتسب الأشخاص الذين ليس لديهم أموال أو لديهم القليل من المال سلطات سيطرة في شركة من خلال LBO. والمثير للدهشة هو أن أصول الشركة التي يتم الحصول عليها تستخدم كضمان للأموال التي يتم اقتراضها. لجمع الأموال ، تقوم الشركة المقتناة بإصدار سندات للمستثمرين بطبيعتها محفوفة بالمخاطر ولا ينبغي اعتبارها درجة استثمار حيث توجد مخاطر كبيرة متضمنة في الإجراء. بشكل عام ، يتراوح جزء الدين في LBO من 50-85٪ على الرغم من وجود حالات تم فيها تنفيذ أكثر من 95٪ من LBO بالديون.
ما هو MBO؟
MBO هو الاستحواذ الإداري وهو نوع من LBO. هنا فإن الإدارة الداخلية للشركة بدلاً من الغرباء هي التي تحاول الاستحواذ على سيطرة الشركة.عادة ما يتم اللجوء إلى هذا لجعل المديرين أكثر اهتمامًا بتحسين شؤون الشركة لأنهم يصبحون أصحاب أسهم وبالتالي شركاء في الأرباح. عندما يحدث MBO تصبح شركة مدرجة بشكل عام شركة خاصة. يؤثر MBO على إعادة هيكلة المنظمة ويفترض أيضًا أهمية في عمليات الاستحواذ والاندماج. هناك أشخاص يقولون إن MBO يتم استخدامها في هذه الأيام من قبل المديرين لشراء الشركة بسعر أقل ثم التأثير على التغييرات لزيادة أسعار الأسهم للاستفادة بشكل كبير. يقول مؤيدو هذا الرأي إن المديرين يحاولون إساءة إدارة خفض الإنتاج وبالتالي أسعار الأسهم. بعد نجاح MBO حيث يكتسبون السيطرة بسعر رخيص ، يحكمون الشركة بطريقة فعالة لجعل الأسهم ترتفع بشكل مفاجئ.
باختصار:
LBO مقابل MBO
• LBO هو الاستحواذ بالرافعة المالية والذي يحدث عندما يقوم طرف خارجي بترتيب الديون للسيطرة على شركة.
• MBO هو الاستحواذ الإداري عندما يشتري مديرو الشركة أنفسهم حصصًا في شركة وبالتالي يمتلكون الشركة.
• في LBO ، يضع الطرف الخارجي فريق الإدارة الخاص به في مكانه بينما في MBO يستمر فريق الإدارة الحالي
• في MBO ، تضع الإدارة أموالها الخاصة للسيطرة حيث يريد المساهمون ذلك بهذه الطريقة.
