الفرق الرئيسي - التخصيص التفضيلي مقابل التخصيص الخاص
التخصيص التفضيلي والاكتتاب الخاص طريقتان رئيسيتان لإصدار الأوراق المالية التي يمكن أن تمارسها كل من الشركات الخاصة والعامة. يتمثل الاختلاف الرئيسي بين التخصيص التفضيلي والاكتتاب الخاص في مجموعة المستثمرين التي عُرضت عليهم. يمكن لأي مستثمر الاشتراك في الأسهم المعروضة من خلال التخصيص التفضيلي حيث يتم تخصيص الأسهم على أساس تفضيلي بينما يحق للمساهمين المحددين فقط الحصول على فرصة شراء الأوراق المالية في الاكتتاب الخاص.
ما هو التخصيص التفضيلي؟
هذا هو إصدار الأسهم أو الأوراق المالية الأخرى من قبل شركة لأي شخص أو مجموعة من الأشخاص المختارين على أساس تفضيلي. هذا مشابه لشراء مستثمر للأوراق المالية لشركة من اختياره من البورصة.
التخصيصات التفضيلية لا تشمل الأسهم والأوراق المالية الصادرة من خلال إصدارات الأسهم التالية حيث يتم تحديد الأطراف المشاركة فيها غالبًا بناءً على نوع الإصدار.
الطرح العام الأولي (IPO)
الاكتتاب العام هو عندما تعرض الشركة أسهمها على المستثمرين العموميين لأول مرة عن طريق إدراج الشركة في البورصة. يمكن للشركة الوصول إلى فرص أوسع لزيادة مبالغ التمويل بهذه الطريقة.
إصدار حقوق
عندما تصدر الشركة أسهمًا للمساهمين الحاليين بدلاً من المستثمرين الجدد ، يشار إليها باسم إصدار حقوق. يتم تخصيص الأسهم بناءً على المساهمة الحالية وغالبًا ما يتم عرض الأسهم بسعر مخفض على سعر السوق من أجل توفير حافز للمساهمين للاكتتاب في الإصدار.
نظام خيار مشاركة الموظف (ESOP)
هذا يوفر للموظفين الحاليين فرصة شراء عدد معين من الأسهم بسعر ثابت ، في وقت ما في المستقبل. الهدف من EPOS هو تحقيق تطابق الهدف من خلال مواءمة أهداف الموظفين مع أهداف الشركة.
مخطط شراء حصة الموظف (ESPP)
تقدم ESPP خيار شراء أسهم الشركة بسعر محدد ، يشار إليه عادةً بسعر العرض ، خلال فترة زمنية محددة. تم تصميم ESPP لخدمة غرض مشابه لـ ESOP.
أسهم منحة
يشير إصدار المكافأة (ويسمى أيضًا إصدار سكريب) إلى إصدار أسهم إضافية للمساهمين الحاليين. يتم ذلك بما يتناسب مع المساهمة الحالية. تتحسن سيولة الأسهم بسبب انخفاض سعر السهم
إصدار أسهم الأسهم المتعثرة
هذه هي الأسهم الصادرة للموظفين والمديرين تقديراً لمساهماتهم الإيجابية في الشركة.يتم إصدار أسهم الأسهم المعرقلة عن طريق تمرير قرار خاص. بعد إصدار الأسهم ، ستكون غير قابلة للتحويل لمدة 3 سنوات.
التخصيص التفضيلي من قبل الشركات العامة
بينما يمكن إجراء التخصيصات التفضيلية من قبل كل من الشركات الخاصة والعامة ، فإن القواعد واللوائح الأعلى تنطبق على الشركات العامة. يتم تقديم هذه الإرشادات وتنظيمها من قبل مجلس الأوراق المالية والبورصة. يتم إيلاء اهتمام خاص لما يلي في حالة التخصيصات التفضيلية في الشركات العامة.
- تسعير المشكلة
- تسعير الأسهم الناشئة عن مذكرات
- تسعير الأسهم عند التحويل
ما هو الطرح الخاص؟
يشير الطرح الخاص إلى عرض الأوراق المالية من قبل الشركة لمجموعة مختارة من المستثمرين. قد يكون جمع التمويل من خلال الاكتتاب العام مكلفًا للغاية ويستغرق وقتًا طويلاً ؛ يمكن تجنب ذلك من خلال الاكتتاب الخاص ، وبالتالي ، فإن هذه الاستراتيجية مفضلة من قبل العديد من الشركات الصغيرة. تسمح هذه الإستراتيجية للشركة ببيع الأوراق المالية لمجموعة مختارة من المستثمرين بشكل خاص. علاوة على ذلك ، فإن أنواع الوثائق والآثار القانونية أقل تعقيدًا ويمكن إجراؤها بتكلفة فعالة.
يمكن للشركة تقديم عرض اكتتاب خاص لعدد أقصاه 50 مستثمرًا خلال السنة المالية. عادة ما يكون المستثمرون المشاركون في قضايا الاكتتاب الخاص إما مستثمرين مؤسسيين (مستثمرون على نطاق واسع) مثل البنوك والمؤسسات المالية الأخرى أو الأفراد ذوي الملاءة المالية العالية.لكي يشارك مستثمر فردي في طرح اكتتاب خاص ، يجب أن يكون مستثمرًا معتمدًا على النحو المحدد بموجب لوائح لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
هناك نوعان أساسيان من عروض الطرح الخاص ،
- الطرح الخاص للأسهم (يتم تقديم الأسهم العادية كأوراق مالية)
- الاكتتاب الخاص للديون (يتم تقديم السندات كأوراق مالية)
ما الفرق بين التخصيص التفضيلي والطرح الخاص؟
التخصيص التفضيلي مقابل التخصيص الخاص |
|
| التخصيص التفضيلي هو إصدار الأسهم أو الأوراق المالية الأخرى من قبل شركة لأي شخص محدد أو مجموعة من الأشخاص على أساس تفضيلي. | يشير الطرح الخاص إلى عرض الأوراق المالية من قبل الشركة لمجموعة مختارة من المستثمرين. |
| الأمن | |
| الأوراق المالية معروضة على أي مستثمر يرغب في الحصول على حصة في الشركة. | يتم إصدار الأوراق المالية لمجموعة من المستثمرين يتم اختيارهم حسب تقدير الشركة. |
| الحكم | |
| يخضع التخصيص التفضيلي لأحكام القسم 62 (1) (ج) من قانون الشركات لعام 2013 | الطرح الخاص محكوم بأحكام القسم 42 من قانون الشركات لعام 2013. |
| التفويض من خلال النظام الأساسي (AOA) | |
| التفويض من خلال AOA مطلوب | لا يلزم الحصول على إذن من خلال النظام الأساسي |
| الفترة الزمنية | |
| يجب تخصيص الأسهم خلال إطار زمني مدته شهرين من تاريخ استلام الأموال. | يجب أن يتم التخصيص في غضون 12 شهرًا متبوعًا بإصدار قرار خاص. ومع ذلك ، بالنسبة للشركات المدرجة ، فإن الفترة الزمنية المحددة أقل بكثير. (15 يومًا) |
