الفرق الرئيسي - السندات القابلة للاستدعاء مقابل السندات القابلة للتحويل
السند هو أداة دين تصدرها الشركات أو الحكومات للمستثمرين من أجل الحصول على الأموال. يتم إصدارها بالقيمة الاسمية (القيمة الاسمية للسند) مع معدل فائدة وفترة استحقاق. السندات القابلة للاستدعاء والقابلة للتحويل نوعان شائعان من السندات بين العديد من السندات. يتمثل الاختلاف الرئيسي بين السندات القابلة للاستدعاء والقابلة للتحويل في أن السندات القابلة للاستدعاء يمكن استردادها من قبل المُصدر قبل الاستحقاق بينما يمكن تحويل السندات القابلة للتحويل إلى عدد محدد مسبقًا من أسهم الأسهم خلال فترة السند.
ما هي السندات القابلة للاستدعاء؟
السندات القابلة للاستدعاء ، والتي يشار إليها أيضًا باسم السندات القابلة للاسترداد ، هي سندات يمكن استردادها من قبل المُصدر قبل الاستحقاق (تاريخ الدفع النهائي). يمكن أن يكون للسندات فترات استحقاق تتراوح بين قصيرة ومتوسطة وطويلة الأجل ؛ بعض السندات لها فترات استحقاق تتجاوز 10 سنوات. مع التقلبات في أسعار الفائدة بمرور الوقت ، إذا انخفضت الأسعار منذ أن أصدرت الشركة السند لأول مرة ، فستريد الشركة إعادة تمويل الدين بسعر فائدة أقل. نتيجة لذلك ، قد تقرر الشركة استدعاء السندات المصدرة وإعادة إصدارها بسعر فائدة أقل.
ليست كل أنواع السندات قابلة للاستدعاء ، وخاصة سندات وأوراق الخزانة. معظم سندات البلدية وبعض سندات الشركات قابلة للاستدعاء. يجب على الشركات تحديد ما إذا كانت سنداتها قابلة للاستدعاء وقت الإصدار. المعلومات الأخرى ذات الصلة مثل ما إذا كان هناك خيار شراء محتمل في المستقبل يجب تحديدها في البداية. عندما يكون السند قابلاً للاستدعاء ، فإنه يتم بعلاوة (بسعر أعلى من سعر الإصدار).
على سبيل المثال. في عام 2015 ، أصدرت شركة ABC سندات قابلة للاستدعاء بسعر 100 دولار مع فترة استحقاق 3 سنوات بسعر فائدة 7٪. بحلول عام 2017 ، انخفضت أسعار الفائدة إلى 5٪ مما أغرى الشركة بسحب السندات. خيار الشراء سيحدث بسعر 103.
الشكل 01: تقلبات أسعار الفائدة هي السبب الرئيسي للمصدرين لسحب السندات
ما هي السندات القابلة للتحويل؟
السندات القابلة للتحويل هي أدوات دين يمكن تحويلها إلى عدد محدد مسبقًا من أسهم حقوق الملكية خلال عمر السند.إنه خيار وليس التزام المستثمر لممارسة التحويل. يتم تحديد عدد الأسهم التي يمكن للسند التحويل إليها من خلال "نسبة التحويل".
على سبيل المثال. تصدر شركة DEF سندًا بقيمة اسمية قدرها 1000 دولار أمريكي بسعر كوبون بنسبة 5 ٪ مع فترة استحقاق تبلغ 4 سنوات. نسبة التحويل هي 20. وهذا يعني أن المستثمر يشتري بشكل فعال 20 سهمًا من DEF مقابل 50 دولارًا أمريكيًا لكل سهم (1000 دولار أمريكي / 20=50 دولارًا أمريكيًا). يرتفع سعر سهم DEF بشكل مستمر ويبلغ 67 دولارًا بعد عامين من إصدار السندات. وهكذا يقرر المستثمر ممارسة التحويل حيث يربح 20 سهمًا بقيمة 67 دولارًا للسهم الواحد.
السندات القابلة للتحويل هي نوع شائع من استثمارات الديون بين المستثمرين بسبب مرونتها. في وقت إصدار السند ، لا يعرف حامل السند كيف سيتقلب سعر سهم الشركة خلال الإطار الزمني للسند. إذا ارتفع سعر السهم ، فسيكون حامل السند على استعداد لأن يصبح مساهمًا في الشركة وسيقوم بتحويل السند إلى أسهم حقوق ملكية.إذا لم تظهر أسعار الأسهم نموًا إيجابيًا أو في حالة انخفاض ، يمكن لحامل السند إنهاء العلاقة مع الشركة من خلال استلام رأس المال وفائدة السند فقط في نهاية الاستحقاق. لذلك ، فإن السندات القابلة للتحويل تقلل من الجانب السلبي للاستثمار حيث يمكن ترك السند لينضج إذا كانت الشركة أقل نجاحًا أو غير ناجحة ، وتعظيم الاتجاه الصعودي إذا نجحت الشركة عن طريق تحويل السند إلى أسهم.
ما هو الفرق بين السندات القابلة للاستدعاء والقابلة للتحويل؟
الاستدعاء مقابل السندات القابلة للتحويل |
|
| السندات القابلة للاستدعاء هي سندات يمكن للمصدر استردادها قبل الاستحقاق. | السندات القابلة للتحويل هي أدوات دين يمكن تحويلها إلى عدد محدد مسبقًا من أسهم الأسهم خلال عمر السند. |
| خيار التحويل | |
| السندات القابلة للاستدعاء لا يمكن تحويلها إلى أسهم ملكية. | يمكن تحويل السندات القابلة للتحويل إلى أسهم عادية بناءً على تقدير حامل السند. |
| الطرف المستفيد | |
| السندات القابلة للاستدعاء هي استثمار مربح للشركات حيث يمكنها إعادة إصدار الديون بسعر فائدة أقل. | تعتبر السندات القابلة للتحويل مفيدة من وجهة نظر المستثمرين لأنها تتيح خيار أن يصبحوا مساهمين مستقبليين في الشركة وفقًا لتقديرهم. |
ملخص- الاستدعاء مقابل السندات القابلة للتحويل
الفرق بين السندات القابلة للاستدعاء والقابلة للتحويل هو الفرق المنفصل ؛ إذا تم إصدار السند مع خيار الاسترداد قبل الاستحقاق ، فإنه يسمى السند القابل للاستدعاء وإذا تم إصدار السند مع خيار تحويله إلى عدد من الأسهم العادية في تاريخ مستقبلي ، فإنه يسمى السند القابل للتحويل.يعتمد نوع السندات التي يتم الاستثمار فيها بشكل أساسي على طبيعة وتوقعات المستثمرين ؛ على سبيل المثال ، السندات القابلة للاسترداد ليست خيارًا جذابًا للمستثمر الذي يحتاج إلى دخل ثابت.
تنزيل نسخة PDF من السندات القابلة للاستدعاء مقابل السندات القابلة للتحويل
يمكنك تنزيل نسخة PDF من هذه المقالة واستخدامها للأغراض غير المتصلة بالإنترنت وفقًا لملاحظات الاقتباس. يرجى تنزيل نسخة PDF هنا الفرق بين السندات القابلة للاستدعاء والقابلة للتحويل
